奥斯卡欠贝因美一座小金人!恒天然并无收购意愿
源 / 企业日报 文 / 企业日报 2018年01月25日 13时49分
  近日,婴幼儿奶粉公司贝因美正在面临一场史无前例的危机。1月21日,贝因美发布《2017年度业绩预告修正及存在被实施退市风险警示的公告》称,由于连续两年巨额亏损,公司目前面临着退市的风险。次日即22日上午开盘后不久,贝因美股票即跌停,股价创复权后历史最低。而在其23日凌晨的所发布的《关于收到中国证监会浙江监管局文件的公告》中显示,浙江证监局将对贝因美进行现场检查。

  正值贝因美焦头烂额之际,一则“作为贝因美二股东的恒天然将全资收购贝因美”的消息也迅速传开。据悉,这条消息是行业内一知名乳业分析专家宋某在一个拥有五百人左右的乳业、食品业媒体微信群内最先发出的。消息一经发出,很快引起媒体的广泛关注,舆论一片哗然。

  股价蒸发+证监会关注,贝因美面临双重挑战

  1月21日晚,贝因美发布《2017年度业绩预告修正及存在被实施退市风险警示的公告》,将此前2017年三季报中的预计全年亏损3.5亿元—5亿元向下修正为亏损8亿元—10亿元,并提醒公司若2017年继续亏损则将被实施退市风险警示。市场随即对此作出反应,22日上午开盘后不久贝因美股价跌停。

  笔者从公告中发现,和以往业绩预告不同的是,此次贝因美九位董事中有四位董事——副董事长何晓华、独董刘晓松以及来自恒天然派驻的Johannes Gerardus Maria Priem和朱晓静表示不能保证信息披露内容的真实、准确和完整,没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。

  值得注意的是,这四位对业绩预测修正持保留意见的贝因美公司董事中,独立董事刘晓松是高级会计师出身,拥有中国注册会计师、中国注册资产评估师以及注册税务师专业资格。连具有专业财务背景的公司董事都不敢相信公司的业绩预告了,让投资者怎么相信?实际上,从2013年半年报业绩预告开始,贝因美每年业绩预告都要做出修正,这已经5年中第9份业绩预告修正了。

  雪上加霜的是,23日凌晨,贝因美再次发布公告称,公司收到中国证监会浙江监管局下发的监管关注函和现场检查通知,要求贝因美就2017年度业绩预告修正的依据及合理性等6个方面的问题进行书面说明。

  中国证监会浙江监管局要求贝因美就此次业绩预告修正的6个方面的问题进行说明,包括公司为董事提供信息和说法是否存在反复和差异及其原因;对因未获取充分资料而对于本次业绩预告修正不能保证公告内容真实、准确、完整的相关董事补充提供资料,并要求相关董事明确发表意见;并请实施公司年报审计的会计师事务所对本次业绩预告修正发表意见;说明实施退市风险警示后公司未来生产经营可能造成的影响拟采取的应对措施等。

  其中,中国证监会浙江监管局还提到贝因美公司内部控制是否存在重大风险,公司财务管理方面是否存在缺陷等问题,要求贝因美于2018年2月1日前将书面声明报送监管局。

  此外,中国证监会浙江监管局还将于2018年1月对贝因美开展现场检查,同时要求公司提供有关资料并积极配合检查,实际控制人、董事长、董事会办公室、财务、销售等部门的分管高级管理人员、部门负责人及相关员工到场配合工作。

  一日之内股票跌停,股价再创新低,超出1500万元资金出逃,同时又将受到中国证监会浙江监管局检查,贝因美可谓是面临双重挑战。贝因美能否安全渡过此次难关,笔者心中不禁疑问重重。

  贝因美业绩连续亏损,“甩锅”市场失担当

  伴随贝因美接连发布公告,二股东恒天然意欲全资收购贝因美的传闻也甚嚣尘上。

  恒天然真的意欲在这一危急时刻抄底收购贝因美吗?仔细回顾网上所公布的信息,引发这一质疑的导火索主要在于贝因美21日发布的《关于第六届董事会第二十五次会议其他事项的公告》,贝因美希望出售其全资子公司来缓解财务上的压力。然而,该项决案被公司的股东以总计9票中3票赞成、4票反对和2票弃权予以否决,偏偏投反对票的四位股东中的两位是由恒天然派驻的。

  根据该议案所召开的董事会会议公告显示,他们基于对该地区未来存在较大拆迁可能性的考虑,认为议案未充分考虑未来拆迁及预期收益,存在低估资产价值的风险,因此对决案予以否决,但没有任何实锤可以证明恒天然真的具有收购贝因美的意愿。

  一项正常的决案会议居然演变成了一场“阴谋论”,不禁让人猜想,这该不会又是一次荒唐的乌龙事件吧?

  针对这一风波,恒天然方面采取了清者自清的态度:“中国是恒天然全球最大的市场之一,我们致力于长期支持中国乳业繁荣发展的承诺始终不变。恒天然不对市场上关于收购的揣测作评论。”反观贝因美近两年来的表现,实在一言难尽。

  业绩持续下滑,营收连续两年亏损,贝因美遭遇退市的危机,慌不择路的贝因美甚至在去年第四季度两个月内连续宣布将出售29套房产给非关联方,试图以此来改善岌岌可危的财务状况,避免被退市。

  昔日国产奶粉巨头沦落到现在这般田地,实在令人唏嘘。贝因美在公告中将亏损归结于市场竞争,行业普遍竞相杀价甩货,导致公司销售无法达到预期,同时市场投入费用门槛的提高,也影响公司利润的实现。除此之外,因市场竞争激烈、有效期较短的产品买赠及消费者促销受限,产品到期报废致使存货核销较原预期增加等,令公司不得已再次修正业绩预告。但5年内9次修正业绩预告未免也太过频繁,难怪贝因美因频频“变脸”一度被称为乳业“变脸王”。

  市场现状是每一家婴幼儿奶粉企业都在共同面对的,将自身的经营不善问题“甩锅”给市场和竞品,未免显得失去了大企业的担当,难怪恒天然在自己的声明中表示“对贝因美的公告和公司的持续表现非常失望”。

  股东内部矛盾激化,恒天然成稳定股价“挡箭牌”

  有消息称,在与贝因美合作的伊始,恒天然曾承诺不寻求控股权,即使在贝因美面临危机的种种时间内,恒天然也始终如此。

  但是,由于贝因美长久以来不尽人意的表现,作为贝因美投资方之一的恒天然,在长期容忍贝因美的巨额亏损后,已经慢慢丧失了对贝因美的信心。而这一次,贝因美股价大跌,又恰逢其恒天然派驻的两名股东在其出售子公司议案中投出反对票,其与恒天然之间矛盾激化,由此引发了恒天然恶意收购贝因美的不实信息。

  但据知情人士透露,恒天然并无增持贝因美的意愿,遑论并购,恒天然与贝因美之间也并无关于并购的实质性谈判,此信息真实性存疑,来源更存疑。23日,恒天然正式发布公告,目前已致函要求贝因美调查其出处,以免扰乱市场、损害上市公司及所有股东利益。

  恒天然表示,作为一家负责任的上市公司,多年来深耕于中国乳业市场,致力于长期支持中国乳业繁荣发展的承诺始终不变。2008年三聚氰胺事件以及2013年肉毒杆菌乌龙事件中恒天然自曝家丑的决心有目共睹,可谓中国乳业市场的良心。此次“恒天然收购贝因美”的不实消息,很可能是某些方面担心恒天然再次做出壮士断腕的举措,贝因美将受到证监会审查而放出的传闻。

  根据贝因美股票在23日的表现,此传闻在一定程度上稳定了贝因美不断下跌的股价,而贝因美也同时收到了中国证监会浙江监管局的监管函,此后或许将受到更严格的监管。这个意在掩饰内情和稳定股价的动作,如今看来实为一招烂棋。(来源:厂商)

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