齐翔腾达(002408)在4月20日发布2018年第一季度报告，据报告显示，公司营业收入约为31.3亿元，同比增加约46%;净利润为2.5亿元，同比增加约26.55%，再次交出了一份令市场满意的答卷。

　　该报告对2018年上半年业绩做出预告，预计公司1-6月净利润为3.56亿元～5.17亿元，上年同期为3.23亿元，同比增长10%～60%。

　　公司表示，做出上述预测的主要原因是，报告期内部分产品涨价以及子公司业务拓展所致。

　　公开信息显示，齐翔腾达两大龙头产品甲乙酮与顺酐的产销均位列全球首位，同时拥有全球最高水平的丁二烯生产技术。

　　招商证券化工行业研究表示，“对于公司主营业务的核心竞争力，我们认为应当总结为公司在国内同业率先构建碳四综合加工产业链闭环，尤其是混合烷烃脱氢装置的建成，打通了异丁烷组分利用的屏障，意义重大。碳四产业链闭环的形成，使得公司生产方案具备了充分的柔性，能够根据市场需求灵活调配各种衍生物的生产负荷，实现利润最大化。”

　　据统计，2017年国内顺酐总产能约185万吨，产量约74万吨。其中，正丁烷法产能74万吨，苯氧化法产能111万吨。按照有效产能计算，苯氧化法的平均开工率仅3成左右，而正丁烷氧化法平均开工率在7成以上。

　　“总体来看，由于正常情况下纯苯(加氢苯)原料价格高于正丁烷，因此苯氧化法整体盈利水平远不如正丁烷氧化法。正丁烷氧化工艺从分布上也主要集中在山东、江苏、浙江，主要装置均分布在炼油产能集中区域，决定开工情况的关键则是碳四原料的供应稳定性。因此，我们认为苯氧化法路线未来面临淘汰的风险，而具备稳定的原料来源的正丁烷法顺酐企业才是未来的主角。”上述券商研究员表示。

　　齐翔腾达近年来业绩连连飘红，2017年实现营收222亿元，同比增长高达278.3%。业绩增长的主要原因是，甲乙酮、顺酐等产品价格回暖、5万吨顺酐扩产完成以及供应链管理营业收入的巨大提升而形成的双向业绩驱动。其中，该公司主要产品甲乙酮和顺酐的价差表现均处于近年来的最好水平，尤其是2017年第四季度的整体表现更是刷新2013年以来的新高。

　　雪松控股在2016年底入主齐翔腾达后，雪松控股董事局主席张劲曾表示，雪松控股将发挥自身产业链优势，帮助上市公司提升原料优势和规模效应，降低综合生产成本，提高盈利能力，同时通过外延式发展不断提升齐翔抵御行业周期性风险的能力，将其打造成从原油到碳四、贯穿化工全产业链的世界级企业。

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