9月22日，专业数字资产量化交易服务商——可盈科技创始人兼CEO沈东雄，受邀做客极热区块链研究所社群，与众多区块链项目方、资深从业者和投资人，以《顶级量化团队剖析之“量化服务真相”》为主题，展开了一场AMA对话分享。

　　对话中，沈东雄重点介绍了数字资产量化交易的发展历程和现状，以及可盈科技的量化服务与产品，并围绕数字资产量化交易的未来发展趋势，与数百位社群好友共同进行了探讨展望。

　　在沈东雄看来，量化交易并不神秘，可盈科技的定位是专注于数字资产管理领域，核心能力是量化交易，团队拥有“工程化量化”基因，主要由策略分析与策略开发人员组成，其中70%是策略开发，来自腾讯、阿里等顶级互联网企业，30%是策略经理，均来自传统二级市场。可盈量化目前主要的策略类型包括套利和量化两大块。

　　沈东雄，可盈科技创始人兼CEO，拥有计算机和金融双学位，拥有多项国家发明专利。曾在腾讯工作5年，任高级工程师与产品经理，中欧创业营第七期学员。

　　2016年开始从事区块链和数字资产研究，具有极其丰富的股票、金融衍生产品和数字资产投资经验，曾在数字资产领域获数十倍投资收益。2017年底创办可盈科技，推出数字资产可盈量化服务。公司获得雄岸基金PreA轮融资，CSI华尔街之狼-全球数字资产量化交易大赛月度冠军。

　　以下为沈东雄本次对话分享的详细内容：

　　数字资产量化交易与传统二级市场有极大区别，但并不神秘

　　在沈东雄看来，目前数字资产的量化交易和传统二级市场有4大区别：

　　1. 各个交易所之间的信息不对称，导致了交易所之间无风险套利机会的存在，套利机会在去年非常大，目前也还有一些，但随着更多量化团队的进场，套利空间也变得越来越小。所以接下来量化团队之间是硬实力的较量。

　　2. 交易深度不够，按照目前的深度和成交量，整个市场可以容纳的量化策略空间远远小于传统二级市场。小是相对的，其中蕴藏的利润空间仍旧可观。

　　3. 交易时间7 * 24小时，各个币种的波动非常大，对策略的稳健性要求很高。

　　4. 交易所不规范导致的人为或技术性问题，比如拔网线、交易记录出错等等，这对量化团队的工程化能力要求更高。

　　与此同时，针对量化交易“神秘论”的说法，沈东雄也有着深刻的理解，他认为，人们对量化交易常见的误区主要有3方面：

　　误区一：认为量化没有风险。量化肯定是有风险的，只是风险大小而已，高收益往往会伴随着高风险。

　　误区二：量化交易年化可以做到百分之几百。如果在行情好的时候(比如去年)，量化收益率做到百分之几百是可以的，但是这种策略容量肯定不会有多大，所以也不大可能面向投资客户，一般量化团队会自己消化。比如可盈团队参加的CSI量化交易大赛，20BTC的本金，跑到了900%以上的年化收益率，但资金规模小，不能说明问题。目前行情下基本不可能，除非本金极小，或者需要承担超大回撤风险，但是为了高收益去忽视风险，永远都不值得。

　　误区三：量化很神秘，无所不能。量化交易并不神秘，本质跟人去做交易是一样的，量化的区别在于用计算机去代替人的做择时、仓位控制和风险控制。只有人手动执行策略可以赚钱，量化才可能赚钱。量化的优势在于可以做大量数据的计算、7 * 24不间断盯盘、严格的风控等等。

　　数字资产量化交易并非都是“伪量化”，可让用户在熊市实现资产增量

　　有人认为当下数字资产交易市场因为历史数据不够、市场深度不够等原因，量化交易在币圈是“伪量化”。同时，目前市场上鱼龙混杂很多量化基金，有的甚至是打着量化旗号的庞氏骗局团队，这让投资者难以判断量化团队的真实性。

　　对此，沈东雄表示，历史数据和市场深度两个问题，确实会限制量化交易在币圈的发挥，但也不至于全部都是“伪量化”，除非是有的团队拿量化作为幌子来忽悠用户。

　　他指出，2017年市场疯狂阶段，数据拿到当前用存在不少噪声，所以目前更多的是采用不跟长期数据有强依赖的策略。当然这对于像一些大量数据训练的模型，效果会打折扣(比如机器学习)。

　　而市场深度不够，确实导致量化单策略容量很难做大，目前的方式是用多策略的方式去扩大容量，但无论如何扩大，市场深度的天花板还是对量化策略容量造成很大的限制，当前的市场深度大概是去年高峰期的1/10，策略容量也大大减少。

　　与此同时，沈东雄强调，量化交易的能量并非想象中的那么大，但确实可以做到让用户在熊市时实现币生币。针对最近不少团队打着量化的名义来做骗局，他也分享了判断量化团队是否靠谱的方式有下面3种：

　　1. 初步判断是看团队的背景，团队是否有二级市场经验，背景是否属实。

　　2. 第二就是量化产品是否有夸大嫌疑，目前行情下如果能够承诺年化超过50%，就需要多加注意，从多方面进行考证。

　　3. 最靠谱的方式是通过API托管账户试跑，小资金试跑几周就可以看到团队是否有币生币的能力。

　　而目前可盈团队的绝大部分用户都是以API托管方式进行量化交易，API接口由交易所提供，第一批已经托管交易的实盘资金有600多BTC。另外可盈团队做的是币本位增值，币价的上涨或下跌，不属于团队服务的范围，可盈的目标是帮助长期持币者实现稳健的币生币。

　　量化交易有“策略内+策略外”两大风险，交易所拨网线主要是平台性能跟不上

　　在沈东雄看来，量化交易的风险有两大块：策略风险+策略外风险。

　　策略风险主要体现在策略的内部逻辑，包括止盈止损和对异常情况的处理。可盈团队一般都会有制定多重止损的机制，并且根据多种参数，对异常情况做检测和保护。比如像多级强制止损线、行情波动检测、异常告警和暂停策略等等。

　　策略外风险主要体现在交易所的风险上，比如说交易所成交数据出错、交易所拔网线等等。而就前段时间闹得沸沸扬扬的某交易所拔网线事件，沈东雄认为，在短时间内，平台请求峰值激增，性能跟不上是导致交易所拨网线的主要原因。

　　其实前期，可盈科技在这类问题上也踩了很多坑，基于团队优秀的工程化能力，处理方式在交易前、交易中和交易后都有相应的风控。交易前，有接口可用性检测模块，用于发现当前是否存在接口异常问题，如果接口有问题，就不会去做开仓。交易中，引入了原子检测系统，保障每笔交易的原子性，不会出现买卖数量和预期不匹配的情况。交易后，可盈团队也做了兜底处理，即每天都会检测各个账户是否存在未处理的异常情况，如果存在，则在当天处理干净。

　　“工程化量化”基因加持，专注数字货币资产管理领域

　　据沈东雄介绍，可盈科技拥有 “工程化量化”基因，目前团队40+人，主要由策略分析与策略开发人员组成，其中70%是策略开发，来自腾讯、阿里等顶级互联网企业，30%是策略经理，均来自传统二级市场。可盈定位是专注于数字资产管理领域，核心能力是量化交易。

　　“我们拿的是雄岸基金的股权投资，目前在跑的大户和资金方对我们还比较认可，最近刚上线了C端的量化理财产品，过去一个月的月化在4%左右。”沈东雄透露

　　提到策略类型，沈东雄也表示，可盈团队目前主要的策略类型包括两大块：套利+量化。套利与交易所合作，三角套利，对冲搬砖做得比较成熟，目前有超过300台服务器，遍布香港、新加坡、日本和爱尔兰等6国家和地区，每日24h不间断捕捉各类套利机会。另外就是期现套利、跨期套利也在做深挖，后续也会逐步开放出来。

　　量化目前采用的是偏通用的策略，包括趋势跟踪、均值回复、高频(数字货币做不了特别高频，只是相对高频)和机器学习，目前做得最稳是前三者，机器学习还在内测中。

　　沈东雄指出，可盈量化任何策略都是经过上万次参数遍历得到，加上专业人员挑选并实盘验证后才正式上线。其中有遇到过回测超好的策略，但通不过风控管理系统的决不会用。

　　此外，目前可盈团队采用的策略总体偏中高频，这里的高频与传统二级市场没法比较，只是相对而言，每天开仓是十到百级别。采用的下单方式，市价单和限价单都有，套利上市价单和限价单配合使用，量化上则两者兼有。

　　行业呈专业化发展趋势，可盈将聚焦“扩大策容+打磨产品”两大方向

　　值得一提的是，可盈的量化服务，还可以赋能其他有流量入口的产品，增加变现渠道，比如钱包、资讯平台、KOL社群等自带流量的产品，可以通过可盈量化服务增加用户福利。目前可盈团队已经和头部的几家流量渠道达成战略合作。

　　最后，对于数字资产量化行业的发展，沈东雄坦言，目前数字资产量化交易还处于融合阶段，把以前在股市、期货、外汇等交易市场的经验搬过来，再结合数字资产行业的特点变成新的策略。

　　未来趋势肯定会往专业化方向发展，这包括4个方面：一是交易所的专业化，坑会变少;二是量化策略的专业化，比如高频;三是量化工具的专业化，比如期权期货等衍生品的丰富;四是量化团队的专业化，未来会有越来越多的专业级选手进来，前提是数字资产的深度要够。

　　沈东雄表示，站在公司发展的维度，可盈团队后续的重心主要围绕两大方向：一是把握量化的核心能力，在保障安全的基础上，扩大量化策略的多样性和容量;二是对量化相关工具的精心打磨，后续会推出更多有助于用户分析的功能，以及一些金融工具，协助用户规避风险和增加获利的可能。而可盈团队的宗旨就是帮助用户以币生币。

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