方正科技(600601)日前发布公告称，公司拟将持有的苏州制造100%股权协议转让给北大方正集团全资子公司方正信产，业内人士认为此举为了回笼资金，防止公司连续亏损成“ST股”。

　　根据公告，方正信产为方正科技控股股东，该交易构成关联交易。公告还显示，本次交易价格以中铭国际出具的评估结果作为定价依据，苏州制造全部权益价值评估值为4.41亿元。其中：总资产账面价值为4.50亿元，评估价值7.90亿元，评估价值较账面价值评估增值3.40亿元，增值率为75.68%;负债账面价值为3.49亿元，评估价值3.49亿元;股东全部权益账面价值为1.01亿元，评估价值4.41亿元，评估价值较账面价值评估增值3.40亿元，增值率为337.41%。

　　方正科技在公告中称，本次关联交易目的在于优化公司资产质量和债权债务结构，回笼资金以支持公司主营业务的发展能够有效优化公司。

　　苏州制造的资产评估采用资产基础法，估值为4.41亿元，而收益法的评估值则为3亿元，两种方法的评估结果差异1.41亿元，差异率为31.99%。资产基础法是从资产重置成本的角度出发，对企业资产负债表上所有单项资产和负债，用市场价值代替历史成本;收益法是从未来收益的角度出发，以经风险折现后的未来收益的现值和作为评估价值，反映的是资产的未来盈利能力。

　　值得注意的是，苏州制造近三年一期的报表显示累计实现营业收入6265万元，亏损1927万元，该项资产并实际回报有较大不确定性。且该公司项下的固定资产受当地政府的约束并不能实现单独转让。

　　“企业收购资产目的在于持续经营并实现盈利，不采用收益法评估而采取资产基础法进行评估侵害了股东利益，而收益法的评估结果也过于乐观、片面。”方正科技内部人士称。

　　方正科技目前正处于重要关口。按照相关规则，上市公司最近两个会计年度经审计的净利润连续为负值，将会被“ST”，即面临退市风险。而方正科技如果2018年继续亏损，将难以避免ST命运。此次方正科技出售苏州制造给方正信产的关联交易，就被认为是避免被“ST”的年底动作。

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