纵观A股市场，贵州茅台是鲜明而独特的存在，每到年报披露期，贵州茅台都凭借靓丽的业绩表现和高额的现金分红引发市场瞩目。

　　3月28日，贵州茅台披露2018年年报，拟每10派发现金145.39元(含税)，合计拟分配现金达182.64亿元(含税)，较2017年138亿元的分红额大幅增加32%。值得的一提的是，这已是贵州茅台第九年成为每股现金股利最高的派送现金红利上市公司。

　　事实上，贵州茅台在分红上一直都十分慷慨。翻看贵州茅台历史分红数据，可以发现其自2001年上市以来，从未间断过向股东实施现金分红，尤其是自2006年以来，每年年末的每股现金分红总是被不断刷新。

　　贵州茅台在2018年报中透露, 自2001年上市以来，公司现金分红总额达574.68亿元，占净利润总额的43.33%，切实让股东分享到公司发展的红利。

　　数据显示，贵州茅台自2001年上市以来,除了首发募资了22.44亿元以外,从来没有通过配股、定向增发、优先股、发债券融资等方式进行募资。

　　有网友计算，截至2017年年报分红，贵州茅台现金分红总额已超上市募资总额的25倍。由此看来，贵州茅台“A股市场分红王”的称号实不为过，因此也被外界普遍标榜为资本市场价值蓝筹的旗帜。

　　面对外界的赞誉和期许，茅台的立场也始终坚定。在2018年第二次临时股东大会上，茅台董事长李保芳表示，“茅台深感责任重大,茅台将加倍努力,才能回报股东和社会。”同时他特别指出，贵州茅台的现有分红比例不会减少。“分红应该维持在一个合理的平衡度上，这样才会让股东获得丰厚回报的同时，企业抗风险能力也得到保证。”

　　事实上，国有企业和上市公司的双重身份令茅台在企业经营管理过程中既要考虑股东的利益，同时也要兼顾市场和社会的稳定，要做到完美平衡实属不易。

　　近期，茅台集团成立营销有限公司一事就受到外界集中关注，持有茅台股票的股民纷纷发出质疑，认为茅台集团营销公司会与上市公司争利，进而削弱上市公司利润。

　　对此，酒水行业研究者，凤凰网酒业智库专家欧阳千里指出，用好增量就是统筹市场，茅台是上市公司，也是国企，承担着大小股东的利益，同样承担与之匹配的社会责任。新时代社会矛盾转化为人民日益增长的美好生活需要和不平衡不充分的发展之间的矛盾。茅台集团营销公司的成立，本身就是让企业更高效，团队更廉洁，市场更稳健。

　　事实上，此次“风波”之前不久，茅台刚交出一份优异的答卷：今年一季度，贵州茅台实现营收216.44亿元，同比增长23.92%，实现净利润112.21亿元，同比增长31.91%，超出市场预期。

　　5月8日，中金公司发布研报称：贵州茅台提价能力仍然没有完全体现，当前股价被低估，看好茅台结构升级，将贵州茅台目标价上调至1250元/股，维持推荐评级。

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