继纳入MSCI中国小型股指数成分股后，汇付天下再抛利好，5月28日，汇付天下(1806.HK)披露公告，公司董事会已批准一项股份奖励计划，拟使用最高不超过4亿元人民币进行二级市场股票回购。公告指出，本次计划的目标为认可及鼓励员工所作贡献并提供奖励，吸引合适人才进一步助力公司高速发展。

　　与通常回购股份进行注销，从而增厚每股收益不同，此次汇付天下拟回购股票进行股权激励，有利于吸引并留住优秀人才，充分调动积极性和创造性;同时进一步显示出管理层对公司未来发展持续稳定的信心，有助于增强投资者信心，提升股东权益。

　　出色的业绩表明汇付天下发展正步入快车道。根据2018财报显示，公司在营业期内实现收入32.47亿元，同比增长88%;毛利8.9亿元，同比增长57%;经调整净利2.63亿元，同比增长51%。

　　近日，海通证券发布研报称，作为第三方支付龙头企业，汇付天下充分收益小微商户的蓝海市场。在ISO模式的助推下，小微商户从2017年的580万家提升至2018年底的830万家，2016-2018年，公司移动POS业务营收年复合增长率高达92%，在支付牌照不断收紧的环境下，公司支付牌照优势逐步增强。

　　在汇付天下的各业务板块中，跨境支付服务增幅最大。海通证券在研报中表示跨境电商持续增长带动跨境支付刚需迅速增长，2018年汇付天下跨境支付毛利高(18年毛利率53.9%)、增长快(18年收入同比增速115%)，市场空间广阔，有望持续保持高速增长。

　　作为未来业务重点方向之一，公司称跨境与国际业务将积极应对监管鼓励"支付机构出海"的政策导向，全面拓展境外业务布局，与国际领先企业加强战略合作，完善跨境支付解决方案。

　　汇付天下顺利交出上市后首份业绩答卷，而随着被纳入MSCI，被动型资金的介入为公司估值修复打开空间。值得一提的是，汇付天下2018年研发支出2.32亿元，同比增长77%。在ESG投资领域，研发作为未来指标受到资金的重视，若公司能顺利纳入ESG指数中，ESG指数追踪型资金又将进一步推动公司估值的回升。

　　此次汇付天下借良好发展节奏顺势推出回购计划，同样彰显了公司管理层对公司发展的信心。按照海通证券最新给出的估值，汇付天下股价存在50%的向上空间，合理价值区间5.37-6.00港元/股，并给予“优于大市”评级。

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