近期，药明康德发布2019年限制性股票、股票期权、股票增值权激励计划：拟对2048名激励对象授予不超过2105.55万股A股股票，首次授予价格为32.44元/股，占总股本的1.2854%;拟对487名激励对象授予529.22万份A股股票期权，首次授予行权价格为64.88元/股，对应总股本的0.3231%;拟对234名激励对象授予290.12万股H股股票增值权，行权价格为72.00港元/份，对应总股本0.1771%。

　　　　激励方案全面范围广，满足不同需求

　　药明康德分别在A股、H股上市，因此激励计划采取了限制性股票、股票期权以及股票增值期权三种方式。从激励对象来看，加上2018年限制性股票与股票期权激励计划，合计拟授予2,792人次，按照2018年底员工数17,730人为基数，此次激励计划覆盖员工占比15.7%，受益于公司股权激励计划的员工数量将更多，且激励范围广泛，包括公司的董事、中高基层管理人员和技术骨干。此次激励方案将进一步绑定公司员工的一致利益，有利于人员稳定，为长期发展提供坚实的支撑。该公司大范围实行股权激励，建立长效激励机制，真正做到吸引和留住优秀人才，这对人力技术密集型的CRO企业持续发展至关重要。

　　　　激励方案温和，保障核心员工稳定，深化一体化平台优势

　　从业绩考核要求来看，三种方式一致，以2018年收入(96.14亿元)为基数，对应2019-2021年收入分别增加15亿元、30亿元以及45亿元，三年复合增速13.7%，对应2019年收入增速15.6%。公司目前处于强化部门间协同效应的关键期，同时在临床试验服务、DEL库、DDSU以及细胞基因治疗等多领域开展业务、进行新商业模式的探索。此次限制性股票与股权激励方案温和，重在激励员工，绑定人才，保证激励计划顺利实施，能够有效保障团队稳定，助力强化部门间协同，深化公司一体化平台优势。

　　　　摊销费用影响短期业绩，新业务拓展、协同效应增厚利润或能有效对冲

　　此次限制性股票与股权激励合计需摊销的总费用为4.55亿元，2019-2021年的摊销费用分别为0.49、2.64、1.03亿元。根据预测，2020年摊销费用会对利润端造成近10%的影响。但公司作为劳动密集型产业，人才的激励更能通过加速新业务的拓展，保障协同效应增厚利润，或许足以有效对冲摊销费用。

　　药明康德不久前披露了2019年上半年业绩，公司实现收入58.94亿元，同比增长33.68%，扣非归母净利润9.93亿元，同比增长20.05%。分析人士表示，考虑到行业处于高景气阶段，保障人员的稳定性具有战略意义，该公司通过股权激励等方式向员工释放利益，有助于加速一体化平台的建设以及新能力的拓展，更有利于长期稳定的发展。
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