继科创板注册制后，资本市场又迎来了创业板注册制改革，于4月28日正式实施。益科正润观察，此次创业板改革在试点发行注册制的同时，推出了包括发行、上市、交易、退市、信息披露等内容在内的一揽子改革。益科正润为投资者解读创业板注册制度落地后，市场的变化与机遇。

　　益科正润认为，本次创业板注册制改革，思路与之前公布的科创板注册制一脉相承，除注册制，放宽了涨跌幅与对上市公司行业的限制，财务门槛降低，并对跟投机制进行了优化等。财务门槛相对降低后，必然会有更多的企业上市融资。而对创业板股票审核提高这一项则在筛选真正有价值的创业公司，方便优质并具备未来潜力者在市场上多融资。对投资者和创业板上市公司来说，都是机遇与挑战并存的。

　　益科正润解读创业板注册制改革

　　创业板涨跌幅度提高至20%，新股首5个交易日不设涨跌幅限制这一条的意义在于，创业板股票市值小、容易受到操作，涨跌幅提高一倍，新股首5日无涨跌停后，拉涨停诱惑散户追高的成本也将大幅提高，可以限制或逼退不利于价值投资的行为。此外，创业板的投资条件要求为申请开通前20日内账户有10万资产，并要求投资者交易经验在两年以上，也是尽量杜绝新手投资者与投机者，让成熟投资者进行投资的限制。

　　益科正润分享创业板新规

　　在创业板与科创板的划分条件方面，一是建立沪深交易所审核工作协调机制，保持审核标准尺度一致，避免形成抢资源情况;二是明确在审企业衔接安排，确保向注册制过渡;三是再融资和并购重组涉及公开发行的同步实施注册制。益科正润认为，三条划分条件，第一条是做了两所的合理竞争划分，第二条保证交接过渡，第三条则意味着在注册制下，再融资与并购重组的权力将转交交易所，这对创业板的资产重组有利，也与创业版并购重组借壳制度放松相配合，更有利于资金的流入。

　　益科正润认为本次创业板改革是对市场的优化，促进资金进入真正的优质初创企业，对于促进中国资本市场的健康发展具有重要意义，一级市场随着注册制的施行生态逻辑将有大的变化，创投也随之有所松绑，具备了更大的用武之地。益科正润也将持续关注投资市场的新变化，实现与客户的双赢。
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