2022年的A股行情，只用一个字形容，那就是惨。上证指数1月下跌7.65%，2月小幅上涨3%，3月下跌6.07%，4月大跌9.95%(截至4月25日)，不仅没企稳，还来了个加速。

　　市场究竟在恐慌什么?这些因素何时消退或化解?

　　展望后市，顶点财经柯友浪(摇钱术至尊版APP常驻嘉宾)认为：悲观者短期正确，乐观者赢得未来!短期市场看磨底，却也真是投资者梦寐以求的A股“便宜时光”，紧接着的必然是“无限风光在险峰”的反攻时刻。聪明的投资者应在此时控制仓位，认真学习，调仓换股，以充分的准备迎接“无限风光在险峰”的反攻时刻!

　　一、市场下跌三大诱因

　　1、国内疫情爆发

　　国内疫情爆发使实体经济受到严重冲击，“稳增长”政策难以落地，投资者对实现5.5%左右GDP增长目标信心不足。

　　本轮疫情波及28个省份，累计感染人数超50万，呈现点多、面广、频发的特点。疫情爆发和动态清零让今年的“稳增长”政策很难落地，物流受限，制造业供应链遭受重创，股民对经济增长信心不足。

　　2、俄乌战争持续

　　俄乌战争持续带来滞胀的宏观环境和更艰难的政治环境，投资者信心持续受到压制。

　　顶点财经柯友浪(摇钱术至尊版APP常驻嘉宾)指出，俄乌战争原因背后是俄罗斯对北约东扩意图的坚决打击，是美、欧、俄、中大国集团博弈下的局部热战。当前俄乌战争已经进行了两个多月，顿巴斯决战将成为俄乌两国的生死之战，是决定双方和谈进度的关键。

　　一方面，俄乌局势强化全球经济滞胀预期，利空全球经济，同时刺激原油等全球大宗商品上涨提升通胀。企业盈利前景看衰，且货币政策难有放松空间。滞胀是股市最不友好的宏观环境之一。

　　另一方面，俄乌冲突对地缘政治产生深刻影响：逆全球化或将加剧。俄乌博弈持续下，美中关系或也更难缓解，中国面临更为艰难的全球政治环境。

　　3、人民币快速贬值

　　人民币4月下旬快速贬值，美元兑人民币汇率从6.3升破6.5，热钱外流，带动股市下跌。

　　人民币贬值的中期逻辑是美联储加快收紧(5月6月可能加息50BP甚至更多，缩表落地)，短期逻辑是上海等地疫情降低国内经济预期。人民币贬值趋势下，外资在A股的投资收益需要减掉兑换为美元的汇率损失后，才是真实的美元投资收益。在人民币贬值周期中，外资热钱持续流出将压制A股表现。

　　综上，在三大因素压制下，A股短期缺少趋势性上涨动能。

　　但随着战争和疫情已经进入平稳期，市场的不确定性已经小了很多，目前股票价格已经大部分定价了各种因素可能带来的风险，所以潜在的下跌空间越来越小，机会显然越来越多。市场正进入磨底阶段。

　　二、无限风光在险峰

　　展望未来1-2个季度，柯友浪(摇钱术至尊版APP常驻嘉宾)认为：市场大概率越来越好，投资者应珍惜当前底部区域的“便宜时光”，A股有望迎接“无限风光在险峰”的反攻时刻。

　　第一，疫情冲击告一段落，稳增长吹响冲锋号。

　　在5.5%左右GDP增长高目标要求下，国内4月底的政治局会议将明确经济增长目标和稳增长手段，再度提振市场信心。无论是2008年之后的“四万亿”，还是2015年股灾之后的救市，以及供给侧改革，历史经验告诉我们，任何时候，都不要低估中国政府的决心!

　　动态清零政策下，若下半年国内疫情好转，供应链恢复，叠加稳增长政策落地发力，国内经济将持续向上运行。

　　内外资的投资信心得以恢复，股市上攻具有坚实的基本面支撑。

　　第二，俄乌局势将有答案，又一靴子落地。

　　俄乌冲突解铃还需系铃人。俄乌局势的明朗化对投资信心的恢复至关重要。

　　顿巴斯之战预计在未来2个月见分晓，俄乌形成真正的和谈意愿，冲突降级，欧美对俄实施有限制裁。A股又一压制因素就此解除，投资者信心逐步恢复。

　　第三，人民币贬值告缓，市场冲击消失。

　　对于后续人民币兑美元的走势，我们认为短期(二季度)贬值压力仍然存在，但贬值至6.7附近能够稳住。随着人民币快速贬值告一段落，外汇贬值对股市的冲击将被市场充分定价。预计三季度开始人民币逐步企稳，人民币贬值企稳后或重新小幅升值，全年人民币兑美元双向波动。海外长线资金回流A股市场，做多基本面强劲的中国经济是大概率事件。

　　投资逻辑从人民币快速贬值利空股市转为人民币兑美元双向波动，海外长期资本回流利多股市。

　　总结而言，顶点财经柯友浪(摇钱术至尊版APP常驻嘉宾)认为：A股市场，悲观者短期正确，乐观者赢得未来!短期市场看磨底，却也真是投资者梦寐以求的A股“便宜时光”，紧接着的必然是“无限风光在险峰”的反攻时刻。聪明的投资者应在此时控制仓位，认真学习，调仓换股，以充分的准备迎接“无限风光在险峰”的反攻时刻!

　　柯友浪（执业编号：A0380621090002）简介：

　　顶点财经首席投顾，荣登纳斯达克时代广场大屏，新浪金牌理财师，曾任较大规模的阳光私募基金经理，曾受邀参加LME亚洲年会，拥有十余年市场经验。现任摇钱术至尊版APP常驻嘉宾，以直播、视频、专栏文章等多种形式持续和广大投资者分享专业见解。

　　【免责声明】本文内容及观点仅供参考，不构成任何投资建议，投资者据此操作，风险自担。股市有风险，入市需谨慎。




新财网对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。读者应详细了解所有相关投资风险，并请自行承担全部责任。本文内容版权归新财网投稿作者所有！