赵学毅

　　受我国外部环境更趋严峻复杂、内部经济发展面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力影响，A股市场进入宽幅震荡期。但稳增长政策持续发力，监管层“零容忍”原则净化市场环境，上市公司不断提升自身质量，这都将为A股“反弹”奠定坚实基础。

　　4月27日至5月13日，上证指数期间累计上涨198点，涨幅达6.85%。此次“反弹”的直接动力或源于机构资金的果敢出击。其扛起了价值投研的大旗，成为A股市场的“孤勇者”。数据显示，截至5月13日，月内有1582只个股呈现大单资金净流入态势，占A股总数的32.91%，合计净流入额为295.83亿元；此外，机构调研热情猛增，近1个月机构调研上市公司合计46647次，环比增加13206次，增幅为40%。

　　机构资金敢于“孤勇”，是来自对A股价值的执着。综合A股上市公司2021年年报数据发现，公司质量明显提升：约八成公司实现收入增长；近八成公司实现经营活动现金净流入；非金融类上市公司研发投入金额大增23.53%；非金融类上市公司资本支出金额增长11.95%；超八成盈利公司拟现金分红……

　　机构资金敢于“孤勇”，是来自对价值投资的坚持。作为市场主力资金代表，机构资金始终坚持基于企业长期价值进行研究与投资，这也促使其成为价值投资的坚定扛旗者。机构资金的投资自信源于三方面：一是不随波逐流，能独立思考，愿意将企业长期价值中枢作为个股选择的主要依据；二是深入研究，能扎实调研，从更高、更深层面去理解企业运作规律；三是严守纪律，有底线思维，懂得在高效的投资体系内赚认知内的钱。

　　机构资金敢于“孤勇”，是来自对资本市场深化改革的自信。近年来，注册制改革、证券法修订、对资本市场违法违规“零容忍”等已得到落实，改革持续深入推进，资本市场长期繁荣可期。证监会继续完善资本市场制度规则，引导上市公司聚焦主业、稳健发展的同时，也在推进投资端改革，着力解决中长期资金入市的痛点和障碍，优化市场机制环境，推动完善有利于长期投资、价值投资的政策措施，进一步吸引中长期资金入市。

　　中长期资金“愿意来、留得住”的市场环境正不断完善，一个可预期、充分博弈、充分竞争的市场生态正在加速构建。