和而泰(002402)日前发布公告，公司分拆所属子公司铖昌科技在深交所上市已获得证监会核准批复，这也意味着A股军工芯片板块将再添一大员。

　　加速推进5G毫米波通信及卫星互联网应用

　　资料显示，铖昌科技成立于2010年，主营业务为微波毫米波模拟相控阵T/R芯片的研发、生产、销售和技术服务，主要向市场提供基于GaN、GaAs和硅基工艺的系列化产品以及相关的技术解决方案。因此，铖昌科技具备军工及芯片双重行业属性。目前，和而泰持有铖昌科技62.97%的股权。

　　铖昌科技的产品主要应用在大型国防装备中，整体订单金额均较大。公司产品主要包含功率放大器芯片、低噪声放大器芯片、模拟波束赋形芯片及相控阵用无源器件等，主要应用于探测、遥感、通信、导航、电子对抗等领域。产品的最终用户为军方，目前主要的客户为军工集团下属单位。

　　自成立以来，铖昌科技一直致力于推进相控阵T/R芯片的自主可控，并打破高端射频芯片长期以来大规模应用面临的成本高的困局。经过多年研发，铖昌科技推出的星载相控阵T/R芯片系列产品在某系列卫星中实现了大规模应用，该芯片的应用提升了卫星雷达系统的整体性能，达到了国际先进水平。

　　此外，铖昌科技加快拓展新兴领域业务。公司研制的硅基毫米波模拟波束赋形芯片系列产品的性能优异，目前已与多家科研院所及优势企业开展合作，从元器件层面助力我国卫星互联网快速、高质量、低成本发展;5G毫米波通信方面，公司已经和主流通信设备生产商建立合作关系，支撑5G毫米波相控阵T/R芯片国产化。

　　招商证券指出，铖昌科技分拆上市，能够在增强独立性的同时不影响和而泰的控制权，有利于铖昌科技利用资本市场力量推进5G毫米波通信及卫星互联网应用进度，加速公司射频芯片业务发展。

　　汽车电子业务进展亮眼

　　除了分拆上市铖昌科技外，和而泰的汽车电子业务也取得了不俗的进展。今年3月，和而泰在互动平台表示，公司正在筹备新增汽车电子产线，公司产能设计一般根据未来3-5年的发展来布局。

　　就在最近，和而泰在接受机构调研时表示，公司汽车电子业务目前TIER1项目在手订单80亿左右，与此同时，公司也积极拓展国内整车厂客户，目前合作进展顺利，部分项目已经开始小批量产。未来公司也会加大汽车电子研发投入，加快项目推进工作，获取更多客户的合作。

　　在产线布局方面，公司目前产能能够覆盖公司未来2-3年的业务增长，汽车电子已经布局了6条生产线，分布在深圳、杭州、越南、罗马尼亚生产基地，目前还在新增汽车电子产线。随着公司规模的不断扩大，公司也会逐步为后面更长久的发展进行生产基地的布局。

　　具体来看，和而泰与全球知名汽车电子零部件厂商博格华纳、尼得科等形成了战略合作伙伴关系，获取了多个平台级项目，终端品牌包括宝马、奔驰、奥迪、吉利、大众等整车厂。其中，公司与博格华纳的合作包括加热控制器、厚膜加热板、点火线圈;公司与尼德科的合作包括卡车上的电机控制模块。此外，公司与海拉、斯坦雷、马瑞利和法雷奥等其他全球TIER1建立了项目合作，在车灯控制器和车身控制器领域进行积极的业务开拓。

　　同时，和而泰与国内新势力蔚来、小鹏和理想等整车厂的合作也取得了实质性进展，座椅控制、HOD(方向盘离手检测)、前后车灯控制、车灯控制、门锁控制、汽车散热器、冷却液加热器、加热线圈、引擎风扇、门控制马达、汽车逆变器、天窗控制和充电桩等部分项目已进入试产或量产阶段。其中，公司与小鹏汽车合作的充电桩的控制器已经交付，比亚迪、蔚来的部分产品在试产中。

　　招商证券研报显示，未来三年汽车电子智能控制器领域将迎来放量阶段。根据大致测算，2025年，若暂不考虑公司自研域控产品，和而泰汽车ECU业务可达市场空间将近1500亿元。过去车载ECU传统供应商主要是国际TIER1巨头，公司凭借成本优势、响应速度以及全球化的工厂布局切入国际TIER1供应链，开启第二增长曲线。

　　西南证券指出，控制器行业景气度维持高位，万物智联带动智能控制器量价齐升。据中商产业研究院，2026年国内智能控制器行业规模将接近5万亿元，行业景气度维持高位。和而泰不断拓展业务边界，致力于成为汽车行业全球性千亿级别的一级供应商，在车载动力系统、底盘系统、娱乐系统和车联网等领域均有研发布局。(CIS)

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