2023已经进入三季度末,你赚了个啥呢? 有多少个体户和公司熬过了三年疫情却倒在了彻底放开?!有多少金融精英跑赢大盘N年,最终产品却强平在被不断救市的2023年?!有人说过去的那三年让人觉得身边没有一个能更好的,所有人都差不多,所以选择躺平摆烂;也有人说那三年掩盖和暂缓了所有矛盾,而如今次序恢复矛盾爆发,所以解决不了的只能倒下;还有人说那三年大环境明确稳定,方向容易选择,所以能再接再厉续写辉煌。

　　那么有没有谁能风里雨里常年活在印钞机里?有!今天的主角——2023商品利润之王“纯碱”。那么下面我们先来科普一下它是个啥?

　　纯碱,又名碱面、洗涤碱,又称苏打或碱灰。成分碳酸纳,是基础化工原料“三酸两碱”中的两碱之一。按密度不同可分为轻碱和重碱,其产业链覆盖了动力煤、天然气、石灰石、合成氨等中上游原料和技术,下游更是覆盖至建材、轻工、化工、冶金、纺织、食品加工等工业部门,终端产品也是渗透到我们的日常生活各个方面。

　　对!没错!就是你吃过的“小苏打”!还有你家里所有玻璃制品,包括你的平板和手机玻璃屏幕都是由它而来。所以纯碱可谓是化工领域的红细胞,少了它基础化工可能就玩不转了!不过看着它原料端除了技术咱不懂,其他好像都是大家认识的东西并不稀缺啊,特别还有天然碱矿,那就是说在小小的地里,挖呀挖呀挖,挖多多的碱矿赚多多钱!那它是怎么荣登“2023商品利润之王”的宝座的呢?!下面由我来整理一下今年网络和市场的各种消息及资料,给各位看官汇报一下!

　　很多事都需要相对来说,才更能体现其价值。那么我们就要来对不起“工业脊梁”、“基建骨架” 的螺纹钢了,为啥要说对不起呢?是因为一个是“化工红细胞”,一个是“工业脊梁”、“基建骨架”, 且螺纹钢也曾荣登过“2021年商品利润之王的宝座” ,按盘面炼钢虚拟利润推演2021年吨钢利润2100元左右 。而如今的螺纹钢电炉全面亏损,高炉接近亏损。

　　纯碱其实我们一直欠它一个王者皇冠,而且每年都欠,因为如上图可见它一直是蝉联的冠军王!利润常年千元以上!而且是工艺制碱,通过直接挖呀挖呀挖是多少利润就更不得而知! 至于为啥出现了低于千元又迅速拉起这段,才是我们故事的重点! 在这里我还是想跑偏一下对螺纹钢说一声:你这个“渣渣”学学人家纯碱吧!下面进入正题,我们详细对比一下两位王者的登顶之路!

　　螺纹钢的故事缘起于2015年国家供给侧改革红利,造成螺纹产量短期急剧减少,市场供不应求。且在房地产高速发展的背景下,造成了严重的供需错配,价格一路飞奔了5年,尽管中途涨到2018年产业自我怀疑然后出现调整。然而由于疫情来袭,全球自救之路开启,商品全面通胀发生,伴随地产行业开始走向最辉煌的巅峰时刻,螺纹也登上了商品利润之王的宝座。此时我们谁也没有注意过纯碱,其实当年正真的利润之王还是它,因为地产的繁荣,螺纹钢、水泥、玻璃、铜等等相关建材都发生了一轮暴涨,而50%的重碱是用来生产各种用途的玻璃的,比如房子上的窗户玻璃,幕墙玻璃。不明白这么大一个品种为啥会上市在郑商所,难道是为了藏的深赚的多?真的令人费解!

　　为什么说当年的利润之王还是纯碱呢?因为我们可以对比螺纹和纯碱的原料端来推演谁的成本更稳定更低利润更高。众所周知,螺纹钢的70%成本是铁矿石,而铁矿一直牢牢把握在外资控制的四大矿山手里。我们国内80%铁矿靠进口,所以利润多少基本都是看铁矿先吃多少然后剩下的才是螺纹钢的利润,总之一句话钢材成本真的很高,而且在当前这种复杂外部局势下是居高不下,把螺纹钢逼到了年内利润低位区间(看上面第一张期货套利周线图可知)。一切有因必有果,可能如果没有当年金融危机集体对矿山毁约的因,或许也不一定会有如今人家强势对我们的果。这里也可能是笔者太善良的想法了。

　　而随着这两年地产行业的巨大变局,。房子不再疯狂建造了,谁还能看好未来螺纹的行情呢?按理说同样道理当年吃供给侧改革红利赚了大钱,现在随着国家对地产政策转变开始过苦日子,每吨赚个百来块也内心很满足了。那么地产相关的建材比如重要的玻璃(占纯碱需求的50%)应该也该就此随着大时代开始落幕才对呀!

　　然而随着碳中和的政策,国家大力发展光伏产业确实也对玻璃行业形成了一定的支撑,同时也就对纯碱的需求形成了一定的支撑,那我们就再来细细看看今年纯碱行情最精彩的行情部分,跳水然后立马翘头拉起。这里因为这段行情就发生在年内,所以我们对照着期货走势看更能体会纯碱行情的波澜壮阔。后面边听笔者唠边反复来对看这下面两张图得走势。

　　纯碱的故事可能还是要从它的利润说起,我们从它的原料端来看确实都平平无奇的东西,俗话中的大路货,而且国内自己比较容易获得,同时从上面的利润表上来看利润高的令人眼红。从年初市场就有各种调研纯碱产能的声音在说今年是纯碱的大扩产年份。常理这么高利润的行业,也不是算什么高精尖技术,就算有技术产权限制,现有产业者们会没扩产想法吗?所以扩产也正常,这就让投机资金嗅到了机会,借助于产业大户远兴能源新增产能即将投产和市场其他产业宣布年内投产的消息,狠狠的带了一波市场节奏,直接给盘面期货打了近6折,从2500左右砸到了1500。最终预期照进现实,随着远兴宣布一期新产能6月顺利点火开炉价格触底,利润表反应此时纯碱现货还剩下了500元/吨左右的利润,那通过反推得出纯碱工艺制碱的成本也就才1000元的样子。

　　期货市场最是冷酷无情的,你做对了就享受一切,做错了就只能为错误买单。这一波大跌以期货大赛公布的名单“大道至碱”团队短期暴赚荣登大赛冠军榜,对应多少做多户头爆仓而告一段落。而这中途貌似交易所也没啥特别的干预,毕竟产业增产扩产这消息都是产业自己在官网上公开的,东西多了跌价也是正常的规律,何况你还是这么高利润的化工基础产品呢。 现在的螺纹钢高速生产线一天产量也就封顶4000吨, 据说光远兴能源花了80亿左右新投产的几条纯碱产线每条日产也一天4000吨,每吨如果保持住千元利润,那不等于建了几条印钞机吗?谁不眼红呢?

　　然后后面最精彩的故事就上演了。大概在7月中旬,市场开始流传,纯碱产业相继宣布推迟投产,包括已经投产的宣布各种原因不能达产。这完全是裤子脱了在那等了,结果。。。。被鸽子了。市场开始发生180°反转,从之前的预期过剩开始变成供不应求,现货价格开始迅速掉头止跌转涨。进入八月,市场预期的新增产量的影子都没看见,纯碱行业开始反击, 陆续宣布检修。临近月中市场彻底沸腾,开始上演“天下无碱”,现货每天百元涨幅,所以就开始前面纯碱利润图上直线拉升和期货连续大阳线的行情。

　　伴随着现货价格疯狂上涨,期货疯狂的一个涨停跟着一个涨停。临近八月末,市场现货也涨到了3000元每吨以上,超过了三月初暴跌前得现货和期货价格,而且仍然一碱难求。这时的交易所终于反应过来了,这群小崽子是想逼仓近月合约啊!逼仓犯法的事怎么能不管?必须得管!随后在交易所得干预下听话得大户们乖乖多平离场,期货远月又上演瞬间跌停,但近月依旧面临没货可交割的局面,所以依旧坚挺。故事看到这里各位看官有没有脑洞打开产生疑问?

　　为什么纯碱行业都在增产扩产进行中,而且根据8月末远兴董秘官方回复,已经一条投产且达产,后续产线也即将点火投产。结果纯碱现货和期货价格却比没有增产扩产消息前还高了呢? 正确得理解应是,短期供需错配的极端情况。这种情况下,市场也就有了“2023年人生几大错觉:粗钢平控、远兴投产、铁矿会跌。。。”等等这种被现实打脸得段子。

　　但是市场也有阴谋论者言:纯碱产业那些人不知道扩产增产后会对现有市场产生冲击吗?肯定知道!那如果纯碱协会领导能力强,行业凝聚力足够,在投产之前先进行盘面套保 后期产量做空,然后宣布扩产增产。再在盘面低利润时盘面反手做多投机并宣布推迟投产,同时现有投产的宣布因技术原因暂停产或无法达产,再配合各种检修封单减少市场现货制造市场“天下无碱”的局面。随后不就又能推高现货价格么,而且在当下高于年初没有新产线投产前的价格之上再把未来几个月的产量全部套保进对应的每个期货合约或者接单高价预定合同。 这么一个循环哪怕只要做对一个波段,估计投资新产能一半的钱都能收回来了。据传纯碱行业也有个学金融的海归二代“李公子“,这更让市场揣测质疑声甚嚣。

　　各位看官是不是以为故事到此就结束了?跌停总该结束了,然而离奇的事肯定要离奇到底。 跌停的第二天,纯碱产业出奇的淡定,现货巍然不动任你期货跌停,我还是封单不出货。这就导致了贴水现货的期货再次开启了上涨之路,伴随着国家刺激房地产交易的“认房不认贷的”政策出台,玻璃率先涨停,隔天纯碱小碎步探路到大步涨停并带领现货一起创下年内新高。至此,霸榜商品指数领涨榜的纯碱和一众小弟,再加上黑色链八月末最后两天的一波助攻,终于在九月的第一个交易日夜盘,让商品指数再创年内新高,市场一片看涨多头氛围。纯碱再次以近2000元/吨的高利润 成功卫冕“2023商品利润之王”

　　最后回到现实,我们来看看纯碱行业如今到底是怎样的局面,客观的让数据说话。 分析结果最后有各位看官自己总结,截至9月1日晚,市场对远兴投产的最新消息是“新投产的二线已经投料”,真实性暂时无法验证,所以大家仅看看就行。 作者:人生一碗面


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