本报记者 王 宁

　　新年伊始，国际金价延续偏强态势，始终维持在2600美元/盎司上方运行。在多位分析人士看来，由于海外市场通胀预期和诸多不确定性，作为最佳避险资产，黄金仍受投资者青睐；同时，基于诸多利好基本面预期，2025年黄金依旧具备配置价值，但收益率或不及去年。

　　2024年，国际金价呈现出强势格局，以纽约商业交易所（COMEX）黄金期货主力2月份合约为例，该合约年初和年末的开盘价、收盘价分别为2072美元/盎司、2640美元/盎司，全年实现涨幅超过27%。今年以来，该合约期价仍维持偏强态势，4个交易日均维持在2600美元/盎司上方运行。

　　“2024年国际金价成为诸多商品资产涨幅居前品种，主要在于几方面原因。”中粮期货有限公司资深研究员曹姗姗向记者表示，海外市场存在诸多不确定性，包括经济增长放缓和通胀压力等是主要原因；其次，全球主要央行纷纷进行降息，降低投资者持有黄金资产成本，市场流动性有所提升，推动价格居高不下；此外，避险情绪的持续高涨，也是助推金价走高的动力之一。

　　国元期货有限公司研究咨询部负责人吴菁琛补充表示，海外地缘风险和美联储利率政策是导致国际金价走高的主要原因，而今年以来的4个交易日，金价仍维持强势，依然是在避险情绪的推升下，价格居于高位波动。“不过，美国商品期货交易委员会（CFTC）最新持仓数据显示，多空双方对黄金资产的持仓均有松动，主要在于短期基本面指向不够明确。”

　　对于2025年黄金市场的展望，曹姗姗认为，整体来看，今年黄金依然具有较好的投资价值，但向上的空间或不会超过去年。“今年海外市场风险波动将加大，使得黄金避险价值更加突出，但价格上涨驱动因素仍需更多支撑，预计投资难度或加大，收益率相较去年将有所下降。”

　　金信期货有限公司研究院高级研究员张召举向记者表示，今年全球经济可能仍面临诸多挑战，包括地缘紧张局势和美国货币政策逐步转向宽松，以及海外市场降息预期增强等，这都有利于黄金价格上涨；加之，多国央行依旧增加黄金储备，进一步提升黄金长期投资价值。不过，投资者需警惕投资中的风险和挑战，应充分考虑全球经济形势和市场供需关系等因素变化，以制定合理的投资策略和风险控制措施。

　　受益于国际金价的偏强运行，国内黄金资产同样表现较好。一方面，上海期货交易所黄金期货主力合约2502年内维持在600元/克一线上方震荡，最高更是创出近630元/克高点；另一方面，53只黄金主题基金全部实现浮盈，其中，有18只产品浮盈超过2%，最高浮盈接近3%。整体来看，黄金价格及相关资产在今年以来仍维持向好态势。