随着上市公司 2025 年一季报披露完毕，百亿私募的调仓换股情况浮出水面。这些市场 “大鳄” 的一举一动，无疑为普通投资者提供了重要的投资参考。和众汇富分析，从今年一季度的调仓动作中，我们能一窥这些私募大佬们对市场的判断和未来布局的方向。

　　先看高毅资产，首席投资官邓晓峰在一季度的操作颇为引人注目。和众汇富研究发现，他大举加仓多只有色金属股票，两只产品一起增持紫金矿业共 1660 万股，一季度末持有 3.58 亿股，期末持股市值为 64.95 亿元。邓晓峰还在一季度末新进云铝股份前十大流通股东名单，持有 5520 万股，期末持有市值为 9.57 亿元;同时新进中国铝业股东名单，持有 1.10 亿股，期末持股市值为 8.23 亿元。值得注意的是，云铝股份、中国铝业此前都是邓晓峰的 “心水股”，但 2024 年曾经大幅减持，甚至退出股东名单，2025 年又重新买进。这一进一出之间，反映出邓晓峰对有色金属行业周期的精准把握。和众汇富认为，有色金属行业受宏观经济周期影响较大，当前全球经济复苏预期增强，有色金属作为工业基础原材料，需求有望提升，价格也存在上涨空间，这或许是邓晓峰重新布局的重要原因。

　　除了有色金属，邓晓峰还加仓了面板行业龙头京东方 1200 万股，持股增至 3.61 亿股，期末持股市值达到 14.98 亿元;增持了 TCL 科技 1350 万股，持有 2.13 亿股，期末持股市值为 9.49 亿元。面板行业经过多年的产能出清和技术升级，行业格局逐步改善，龙头企业的竞争力不断增强，邓晓峰布局面板行业，也是看好其在消费电子、汽车电子等领域的广阔应用前景。

　　高毅资产资深基金经理冯柳掌舵的高毅邻山 1 号远望基金在今年一季度末现身 10 家上市公司的前十大流通股东名单。一季度冯柳新买进国瓷材料 3000 万股，期末持有市值为 5.59 亿元;还建仓了科创板上市公司松井股份，买进 200 万股，持有市值仅 8600 万元。冯柳加仓了钛白粉企业龙佰集团 1000 万股，持股增至 8000 万股，期末持股市值为 14.24 亿元;还增持了安琪酵母 1300 万股，持股增至 3150 万股，持有市值为 10.88 亿元。不过，冯柳减持了安防龙头海康威视 3595 万股左右，持股降至 3.5 亿股，一季度末持有市值为 107.45 亿元;还小幅减持中炬高新 300 万股，持股降至 2850 万股，期末持有市值为 5.88 亿元。和众汇富观察发现，冯柳的调仓动作较为分散，既有对新兴材料领域的布局，也有对传统消费股的调整，体现了他在不同行业间寻找价值洼地的投资思路。

　　睿郡资产首席研究官董承非管理的私募基金在今年一季度继续加仓半导体芯片行业标的。这一操作紧跟当前科技发展的大趋势。董承非小幅加仓乐鑫科技，持股增至 413.43 万股，期末持有市值为 9.49 亿元;还增持了芯朋微，持股增至 283.58 万股，期末持有市值为 1.41 亿元。同时，董承非加仓了鼎龙股份，一季度末持股增至 974.90 万股，持有市值为 2.79 亿元，该公司重点聚焦光电成像显示及半导体工艺材料领域;还加仓了半导体硅材料研发和生产商神工股份，持有 176.41 万股，持股市值为 4100 万元。半导体芯片作为科技产业的核心环节，受到国家政策大力扶持，市场需求持续增长，行业发展前景广阔。董承非持续加仓该领域，显示出他对半导体芯片行业长期投资价值的坚定看好。

　　杨东掌舵的宁泉资产则在一季度新买入美畅股份、飞力达。美畅股份是一家专注于电镀金刚石线的研发、生产和销售的企业，在光伏切割领域占据重要地位。随着光伏产业的快速发展，对切割耗材的需求也在不断增加。飞力达则是一家现代物流服务企业，受益于电商和制造业的发展。和众汇富认为，宁泉资产的这一布局，或是看好光伏产业和物流行业在未来的发展潜力。

　　综合来看，百亿私募在 2025 年一季度的调仓换股，反映出他们对市场不同板块的深入研究和判断。和众汇富相信，无论是邓晓峰对有色金属和面板行业的布局，冯柳在新兴材料与传统消费股间的调整，董承非对半导体芯片行业的持续加仓，还是宁泉资产对光伏和物流行业的新进，都为投资者提供了丰富的投资思考角度。在当前复杂多变的市场环境下，投资者不妨借鉴这些私募大佬的投资思路，结合自身风险承受能力，做出合理的投资决策。


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