在“双碳”目标持续推进的背景下，垃圾焚烧行业已从高速增长阶段转向存量优化阶段。随着新增产能增速放缓、区域协同需求凸显，行业竞争重点转向精细化运营与资源整合能力，并购已成为头部企业扩张的重要路径。这一趋势下，瀚蓝环境、军信股份、伟明环保、城发环境等纷纷在定期报告中点题“把握行业整合机遇强化并购重组”，中科环保、永兴股份等企业更是将并购上升到了中长期发展战略的高度。

　　从并购落地层面来看，近期瀚蓝环境私有化粤丰环保、永兴股份跨区域收购忻州洁晋发电、中科环保接连落地石家庄及晋州等项目，体现了横向整合特征;而军信股份收购仁和环境、城发环境收购傲蓝得环境，则反映出企业通过并购实现多元化业务模式的战略意图。

　　可以预见，在政策驱动与市场化竞争双重作用下，具备资金与技术优势的企业将通过并购进一步扩大市场份额，行业或将迎来新一轮洗牌。未来企业的核心竞争力将体现在项目运营效率、区域协同能力及资源整合水平等维度。

　　技术升级共享、标准化体系导入、团队文化融合是并购成功三要素

　　在并购实践中，交易的完成是新起点的开始，但真正的挑战还在于后续的系统性整合。能否在较短时间内通过技术升级共享、标准化运营管理体系导入及优势文化融合等维度实现高效整合，直接决定了并购的协同效应与长期价值。而“并购+整合”模式的快速复制则是企业实现可持续发展以及效益最大化的重要途径。

　　成功的整合需要建立高水平、标准化、可复制的操作体系：既要快速对接管理流程、业务流程实现降本增效，又要保留并挖掘标的企业的资源禀赋优势;既要输出核心技术和先进经验提升运营水平，又要融合团队避免文化冲突。只有建立科学的整合体系，才能快速实现资源优化配置，真正达成“1+1>2”的战略目标。

　　并购后能否实现利润增长，是企业并购是否成功的唯一试金石

　　对投资者而言，并购整合后能否实现利润增长是评估并购成效的唯一试金石。未来垃圾焚烧行业竞争将不仅是规模的比拼，更是整合效率的较量，兼具成熟的整合方法论和快速复制能力的企业方能实现可持续的价值增长。

　　以中科环保(301175)为例，该公司作为中国科学院控股有限公司体系内以科技创新为引领的环保双碳产业平台，秉承“科学家精神”和“工匠精神”，针对行业难点痛点持续开展技术攻关与产品研发，在项目开发和执行上一贯稳扎稳打，精细化管理水平行业领先。进入并购时代，中科环保也凭借着多年在技术、标准化体系、企业文化建设等方面的积累发力，成功并购了多个垃圾焚烧项目并将石家庄赵县项目打造为了垃圾焚烧行业并购整合的典型案例。

　　石家庄项目收购前处于亏损状态，但在中科环保接管后，通过管理输出、技术升级和运营优化，在收购后首季度即实现扭亏为盈，首年净利润提升达5000万元。基于这一成功经验，中科环保2025年进一步拓展晋州项目，快速推进运营优化，项目在交割后首月实现扭亏为盈，进一步展现了公司并购整合的优势。中科环保河北片区的规模效应、区域协同效应日益显现。在标准化整合模式的快速复制下，中科环保正逐步构建各大片区的绿色能源中心，持续深化其并购扩张战略。

　　从这一案例也能看出，垃圾焚烧行业并购整合已悄然提速，具备成熟整合能力的企业不仅能快速释放并购价值，更能以点带面实现区域市场深耕，引领行业迈向高效协同与绿色升级。

　　从战略布局到实践验证，可以看到，垃圾焚烧发电行业正逐步从单一的废弃物处理向输出能源与环境综合服务的模式转型升级，并购整合正加速垃圾焚烧行业格局重塑。在环保要求趋严和市场化竞争加剧的双重驱动下，具备技术优势、管理效能和资源整合能力的企业，更容易抢占行业变革中长期发展空间。我们也期待看到行业内优质企业继续通过资源的高效整合与集约利用，切实将并购整合转化为高质量发展的实际成效


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