当A股站上4000点、创十年新高，市场分化与不确定性交织，成为检验买方投顾专业能力的“试金石”。在“金鼎杯”买方投顾资产配置大赛(以下简称大赛)10月榜实战解析直播中，主持人万幸(巴蜀养基场联合主理人、大赛导师)、嘉实财富基金投顾部负责人周凤(大赛导师)、公众号“量策组合配置学”主理人李明鸿，以及10月榜冠军“收复*湾”(参赛组合匿名)、季军“宜***”(参赛组合匿名)，围绕“4000点布局”展开深度探讨，相关观点为买方投顾资产配置提供了清晰的实操路径。

　　市场认知：摒弃预判执念，以“应对思维”适配周期

　　4000点市场多空分歧显著，但买方投顾的核心价值不在于“猜涨跌”，而在于建立可落地的应对体系。李明鸿老师在直播中强调：“我们没法预测市场，但能做好理性应对——当前贝塔机会减少，更多机会在阿尔法，需聚焦细分领域的smart贝塔或优秀基金经理的阿尔法能力。”这一观点与两位参赛者的实操逻辑高度契合。

　　10月市场中，偏股混合基金平均收益不足1%，科创50下跌5.33%、最大回撤达14.48%，而“收复*湾”参赛组合凭借70%黄金+20%债基+10%货基的配置，斩获4.33%绝对收益。他在分享中解释：“6-8月市场猛涨后，9月进入震荡，我通过量化算法判断10月风险较高，同时结合宏观环境(经济数据超预期下滑)，最终选择抗通胀、抗波动的黄金作为核心资产。”

　　“宜***”组合参赛者则以“不调仓的长期分散”应对分化：配置覆盖美股、日股、商品、黄金等低相关资产，实现3.72%收益的同时，将最大回撤控制在1.71%。她表示：“大类资产配置的核心是‘少动’，只要资产相关性测算合理，长期持有就能对冲单一市场波动，没必要因短期点位纠结。”

　　配置核心：多元分散+精准匹配，筑牢收益安全垫

　　4000点上下，“赚得稳”比“赚得快”更重要。周凤老师、李明鸿老师及两位参赛者均认为，“多元分散”与“精准匹配客户需求”是核心策略，具体可拆解为三大方向：

　　1.大类资产均衡：平衡进攻与防守，避免单一集中风险

　　“收复*湾”组合参赛者虽为赛事适度提高黄金配置比例(70%)，但仍保留20%债基作为安全垫，他坦言：“为控制回撤(目标10%以内)，不会押注单一资产——黄金虽长期趋势向好，但短期波动需债基对冲，这是量化算法给出的‘攻守平衡’方案。”

　　“宜***”组合参赛者则采用“能源+红利+高成长”的哑铃型配置：“我参考‘哑铃策略’，一边配煤炭、石油等商品类资产，一边配北证等成长型资产，中间用黄金、美债衔接，既保留弹性，又降低整体波动。”

　　2. 全球视野配置：拓展收益边界，规避单一市场风险

　　10月榜前三甲均加大QDII资产配置，李明鸿老师分析：“当前A股估值分化，海外资产(如美债、日股)与商品市场是重要分散渠道，美债降息预期相对确认，日股估值合理，在反内卷政策的持续推进下，商品有望回升，三者与A股相关性低，能有效对冲国内市场风险。”

　　针对QDII限额问题，“宜***”组合参赛者分享了实操方法：“如果QDII基金限购，就用定投逐步达到目标比例(我目前美股、日股配置占比超30%)，虽然建仓慢，但能避免一次性投入的风险，也不影响客户生活节奏。”

　　3. 适配风险偏好：分层设计方案，匹配客户真实需求

　　嘉实财富周凤老师结合六年投顾经验，提出“客户分层配置建议”：

　　稳健型客户：采用“核心+卫星”策略——核心配置多元分散组合(如“宜***”组合参赛者的全球资产组合，占比60%)，卫星部分适度参与科技、红利赛道(占比30%)，剩余10%留作流动性;

　　积极型客户：可参考“收复*湾”组合参赛者的量化逻辑，在控制回撤(≤10%)的前提下，聚焦强势资产(如黄金、科技)，但需用“净值波动预警”动态调整仓位。

　　客户服务：信任为基，破解“无安全垫”配置难题

　　4000点时，部分客户因此前资金集中于理财、债基，缺乏权益投资经验和“收益安全垫”，对全权委托存在顾虑。周凤老师与李明鸿老师针对这一痛点，提出了个性化落地方案：

　　1.透明化沟通：强化知行合一，减少信息差

　　周凤老师分享了嘉实财富的实操经验：“我们会实时推送调仓信息——比如调仓比例、基金调入调出原因，甚至披露组合的‘换手率’‘集中度’，让客户清楚‘每一步操作的逻辑’。目前合作的组合中，‘自动调仓(管理型投顾)’客户占比已超60%，核心就是‘透明化建立信任’。”

　　2.深度需求挖掘：超越风险测评，关注真实诉求

　　李明鸿老师强调：“不能只看风险测评结果——有的客户测评是‘积极型’，但实际怕短期波动，这时就要降低权益资产比例;有的客户看似‘保守型’，但持有周期长达5年，反而可以适度加配全球的各类权益资产。”

　　能力修炼：长期主义+知行合一，契合买方投顾生态

　　4000点不仅是配置节点，更是买方投顾能力的“修炼场”。万幸在直播结尾总结：“买方投顾的终极竞争力，是‘长期主义’与‘知行合一’的结合——既要让客户‘买得放心’，也要让账户‘走得长远’。”这一观点得到嘉宾与参赛者的一致认同：

　　“宜***”组合参赛者坚持“长期持有”：“我参赛以来没做过调仓，因为大类资产的周期至少1-2年，短期调仓反而会打乱节奏——只要最初的配置逻辑没问题，就没必要因4000点‘折腾’。”

　　“收复*湾”组合参赛者坚守量化框架：“虽然赛事是以收益率作为榜单排名，但我的参赛组合在做配置时，还是会严格按‘年化12%、回撤≤10%’的目标执行，不会为了排名牺牲参赛组合投资体验感——这也与大赛强调买方投顾资产配置‘底线’的理念是契合的。”

　　周凤老师强调风控能力：“未来买方投顾要‘会赚钱，更会控风险’——比如通过‘估值拥挤度’‘净值相关性’等指标动态调仓，在资产上涨时止盈，在波动加大时分散，真正实现‘客户利益优先’。”

　　以专业穿越波动，以信任锚定长期

　　4000点的市场或许充满不确定性，但买方投顾的“从容”，源于“收复*湾”组合参赛者的“量化应对”、“宜***”组合参赛者的“长期分散”，源于周凤老师的“客户分层”、李明鸿老师的“阿尔法挖掘”，更源于“以客户为中心”的底层逻辑。正如万幸所说：“金鼎杯大赛不是‘收益排名赛’，而是‘专业实践场’——买方投顾的价值，不在于买在最低点，而在于无论市场处于何种位置，都能通过科学配置，让客户‘睡得舒心、赚得安心’。”

　　未来，随着买方投顾生态的完善，“专业能力+客户信任”的双轮驱动，必将成为穿越周期的核心力量——这既是4000点布局的“底气”，也是行业转型的“方向”。

　　风险提示：

　　本文提及的参赛策略均为参赛者以个人身份构建投资组合参赛的实战案例，相关公开信息已获得参赛者的授权。赛事仅为投资理念交流平台，参赛组合历史业绩仅供参考，不代表未来收益，投资存在市场波动、策略适配性等风险。本文内容不构成对任何投资者的任何投资建议，市场有风险，投资需谨慎。


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