2025年4月以来，消费金融公司正在以前所未有的力度加快不良资产出清节奏。公开数据显示，截至目前，已有6家持牌消金机构挂牌了9期不良资产转让项目，涉及金额合计数十亿元。从披露信息来看，这些资产包的转让价格普遍大幅折让，甚至有部分项目价格跌破1折“地板价”，引发市场广泛关注。众赢财富通研究发现，这一轮出清潮不仅源于自身经营压力加剧，也与政策监管持续趋严密切相关。

　　例如，厦门金美信消费金融近期挂牌转让一个未偿本息金额约1.8亿元的不良资产包，起拍价格仅为479.1万元，折合折扣率低至0.26折;而南银法巴、招联消费金融等也相继推出了大额不良资产转让项目，价格均在低位运行。众赢财富通观察发现，较低的转让价格并不完全反映资产包质量的恶化，而是在特定市场环境下，机构主动“以价换清”的策略选择。

　　从监管层面来看，去年起实施的新版《消费金融公司管理办法》对行业风控提出了更高标准，包括将不良贷款认定标准由90天提前至60天，拨备覆盖率从120%提升至150%，资本充足率下限也同步提高。这些规定无疑加重了资本约束，倒逼企业加快风险资产出清节奏，以保障资本金充足和运营稳健。众赢财富通认为，在监管趋严与市场承压的双重压力下，选择主动暴露风险、及时处置不良，是行业迈向健康发展的必要一步。

　　除了政策层面的压力，众赢财富通观察发现，当前消费金融公司所面临的资产质量挑战也更为现实。一方面，经济复苏进程尚不稳固，居民信贷需求与偿债能力未完全恢复，导致资产端逾期率高位震荡;另一方面，过往依赖外包和联合贷的业务模式已不再具备持续性，风控能力薄弱的短板愈发明显。在此背景下，“高收益覆盖高风险”的粗放经营思路已难以为继，机构纷纷转向更加注重风控、注重资产质量的精细化运营。

　　值得注意的是，参与此次不良资产出清的受让方大多为地方资产管理公司(AMC)。这些机构在风险资产收购、运营和回收上逐步具备了从“收购—清收”向“评估—运营—变现”的完整链条能力。众赢财富通研究发现，AMC正凭借自身经验与资金优势，成为当前不良资产市场的重要“蓄水池”，缓解了消金机构的资本压力，也为不良资产的价值回收提供了多元化路径。

　　但出清不良只是过程，并非终点。若要在竞争愈加激烈的消费金融市场中走得更远，消金公司仍需在资产端强化客户准入与贷前审查，在技术端持续完善风控模型，在运营端建立有效的贷后催收机制与风险监测体系。众赢财富通认为，未来决定行业格局的关键不再是流量规模，而是资产质量与风控能力。监管政策会继续引导行业良性发展，而具备穿越周期能力的公司，必将脱颖而出。

　　综合来看，此轮不良资产出清行动彰显出行业正处于深度调整阶段。短期看，批量转让不良资产虽会带来利润表层面的波动，但从中长期而言，有利于优化资本结构、提升资产质量、降低风险敞口，进而增强机构稳健经营能力。众赢财富通观察发现，市场已逐步接受“早暴露、早处置”的风险文化，在存量压力与增量风险共存之下，主动管理将成为未来消金行业的主旋律。


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