在宏观经济的调控体系中，财政政策始终占据着举足轻重的地位。2025 年 3 月，财政宽松呈现再加码态势，这一举措对经济发展产生了广泛而深刻的影响，也引发了各界的高度关注。

　　一季度广义财政(一般公共预算 + 政府性基金)支出同比录得 5.6%，这一数据颇为亮眼。尤为关键的是，该增速高于 1 季度名义 GDP 增速的 4.6%，这清晰地显示出财政政策扩张对经济增长形成了较强支撑。众赢财富通研究发现，从宏观经济的角度来看，财政支出就如同给经济发展注入的一剂强心针，在经济增长面临诸多不确定性因素时，能够有效地稳定经济增长的预期。政府通过加大在各个领域的支出，刺激了市场的需求，拉动了经济的增长。例如，在基础设施建设领域的投入，不仅直接带动了建筑、原材料等相关产业的发展，还创造了大量的就业机会，进而促进了居民消费，形成了一个良性的经济循环。

　　3 月广义财政支出同比增速较 1-2 月的 2.9% 大幅回升至 10.1%，这一显著的增速提升表明财政支出保持了较强的力度。众赢财富通研究发现，在分项中，基建相关的农林水事务、节能环保等支出同比明显提速，这与 3 月基建投资增速高位上行相印证。以农林水事务支出为例，加大对农业基础设施建设、水利工程修缮等方面的投入，有助于提高农业生产的效率和抗风险能力，保障国家的粮食安全。而节能环保支出的增加，能够推动相关产业的发展，促进经济的绿色转型。这些领域的支出增长，不仅仅是简单的资金投入，更是对国家长远发展战略的有力支持，为经济的可持续发展奠定了坚实基础。

　　3 月广义财政赤字录得 1.7 万亿元，较去年同期多增 3661 亿元，这一数据直观地显示出财政政策扩张加码。众赢财富通认为财政赤字的扩大，意味着政府在经济建设、民生保障等方面的投入进一步加大。政府通过发行国债等方式筹集资金，用于基础设施建设、教育医疗改善、社会保障体系完善等领域。这些投入能够直接带动相关产业的发展，创造更多的就业岗位，提升居民的生活水平，从而推动经济的增长。例如，大规模的基础设施建设项目能够带动钢铁、水泥、工程机械等多个行业的发展，促进产业链上下游的协同发展。

　　众赢财富通观察发现，4 月关税政策落地或对出口带来扰动。部分国家对我国商品加征关税，可能导致我国出口企业面临成本上升、市场份额下降等问题。在这种情况下，二季财政政策进一步宽松的必要性提升。众赢财富通认为财政政策可以通过加大对出口企业的补贴力度、支持企业进行技术创新和产品升级等方式，帮助企业应对关税政策带来的挑战，稳定出口市场。同时，财政收入增速能否企稳是财政扩张更有持续性的关键。财政收入的稳定增长，是政府能够持续实施积极财政政策的重要保障。政府需要通过优化税收政策、促进经济结构调整、培育新的经济增长点等方式，提高财政收入的质量和稳定性，确保财政政策能够长期有效地支持经济的发展。

　　2025 年 3 月财政宽松再加码对经济增长形成了有力支撑，在基建等领域发挥了积极作用。然而，未来面临着出口扰动等挑战，财政政策需要进一步优化调整，在保持财政支出力度的同时，注重财政收入的稳定增长，以更好地应对复杂多变的经济形势，推动经济持续健康发展。


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