海信家电日前发布的2025年一季报显示，实现营业收入248.38亿元，同比增长5.76%;实现归母净利润11.27亿元，同比增长14.89%;实现扣非归母净利润10.08亿元，同比增长20.27%。

　　新华财经注意到，这一业绩是海信家电自2002年一季度以来的同期最佳表现。业内人士指出，今年一季度，国内白电、厨电、小家电、彩电等品类出口金额均维持正增长态势，其中白电出口增速同比增长高达23%，在以旧换新政策持续拉动下，家电销售有望持续增加。

　　运营能力提升显著

　　今年1月，海信中央空调推出了5G+荣耀家、荣耀家II等多款焕新机型，满足了多元化场景需求，进一步巩固了市场地位，海信系多联机市占率超过20%。

　　在家用空调领域，海信空调蝉联新风空调品类销售额榜首，全渠道销售额占有率达42.8%。X7Pro与璀璨C3两款产品双双获得“艾普兰创新奖”。

　　海信系冰箱以真空科技和健康养鲜为核心抓手，线上+线下占有率同比提升2.6个百分点，线下占有率位居行业TOP 2。容声冰箱线上+线下占有率也同比提升2.3个百分点。

　　在洗衣机业务方面，海信从洗净技术、烘干护理等维度提升用户体验，线下占有率同比提升0.7个百分点。

　　关于一季度盈利提升的原因，华安证券研报分析指出，预计一季度内销基本持平，外销同比增幅可能超过20%，与去年四季度的趋势相似。海信家电2024年年报显示，其境外收入占比38.42%，同比增长27.59%。

　　开源证券研报指出，一季度的业绩表现，预计得益于四个方面的进展，一是中央空调业务重回增长，报告期内海信系多联机市占率超20%、持续引领行业，零售端拉动下预计有效抵御地产端风险;二是家空业务实现较快增长，预计外销增速更高;三是冰冷洗业务保持高个位数增长;四是三电公司获得新能源车HVAC大单，随着订单不断释放，收入有望逐渐回暖。

　　ROE处于行业领先水平

　　2024年年报数据显示，海信家电2024年末的净资产收益率(ROE)为23.27%，海尔智家为17.70%，美的集团为21.29%，格力电器为25.42%。

　　从海信家电一季度财务数据来看，其货币资金加交易性金融资产共计208亿元，叠加其他流动资产、一年内到期的非流动资产和其他非流动资产中的定期存货合计105亿元，以及应收票据79亿元，即使偿付全部的143亿元应付票据和31亿元有息负债，流动性盈余仍有218亿元。

　　“从采购原材料到销售回款的整个营运周期中，公司无需占用自有资金，只需通过供应链资金沉淀使用，就可以实现‘自我造血’，这种模式进一步强化了财务稳定性。”海信家电有关负责人说。

　　新华财经了解到，目前海信家电的负债总额为520亿元，其中，无息负债为478亿元，占总负债的92%;有息负债主要为三电公司的32亿元海外借款，另有其他应付款9.8亿元，占总负债的比例为8%。


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