● 本报记者 彭扬

　　国家外汇管理局1月7日发布的数据显示，截至2025年12月末，我国外汇储备规模为33579亿美元，较11月末上升115亿美元，升幅为0.34%。

　　国家外汇管理局表示，2025年12月，受主要经济体货币政策、宏观经济数据等因素影响，美元指数下跌，全球金融资产价格涨跌互现。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模上升。

　　2025年12月末，我国黄金储备为7415万盎司，环比增加3万盎司，为我国央行连续第14个月增持黄金。

　　外储规模适度充裕

　　“2025年12月末，我国外汇储备规模增加115亿美元至33579亿美元，延续了此前4个月升势。”中银证券全球首席经济学家管涛分析，这主要反映了汇率折算和资产价格变化带来的正估值效应。当月，美元指数跌幅扩大，累计下跌1.1%至98.3。

　　除上述因素外，民生银行首席经济学家温彬表示，2025年，我国资本市场表现优于全球整体，国际机构对我国经济前景和人民币资产的信心进一步增强，境外证券资本流入规模保持在较高水平。我国经济稳中向好势头不断巩固，为外汇储备规模保持基本稳定奠定了基础。

　　“2025年12月末，我国外汇储备规模较上年末大幅增加1555亿美元，连续五个月处于3.3万亿美元之上，创2015年12月以来最高。”东方金诚首席宏观分析师王青表示，这背后主要是受2025年美元指数下降9.4%，全球主要股指上涨，以及美债收益率下行40个基点、美债价格走高等因素带动。

　　展望后续，国家外汇管理局表示，我国不断巩固拓展经济稳中向好势头，经济长期向好的支撑条件和基本趋势没有改变，有利于外汇储备规模保持基本稳定。

　　王青表示，按不同标准测算，当前我国略高于3万亿美元的外汇储备规模处于适度充裕状态。在外部环境波动加大的背景下，适度充裕的外汇储备规模将为保持人民币汇率处于合理均衡水平提供重要支撑，也能成为抵御各类潜在外部冲击的“压舱石”。

　　黄金储备占比提升

　　“2025年12月我国央行继续增持黄金储备3万盎司至7415万盎司，全年累计增持86万盎司。”

　　管涛认为，受量价推动影响，我国央行持有黄金储备余额占同期外汇储备余额的比重为9.51%，较上年末上升3.54个百分点，继续刷新历史新高，但仍低于全球平均水平。

　　国家金融与发展实验室特聘高级研究员庞溟表示，伴随着人民币国际化进程提速，搭配一定规模的黄金储备，也可以为“以人民币计价的黄金产品”奠定流动性基础，为稳慎推进人民币国际化创造有利条件。

　　“从优化国际储备结构、稳慎扎实推进人民币国际化以及应对当前国际环境变化等角度出发，未来我国央行增持黄金仍是大方向。”庞溟说。