惠誉评级近日发布的最新全球经济展望报告指出，尽管美国经济增长持续承压，但美联储仍可能推迟至2025年第四季度才启动降息周期。根据该机构的预估，美国2025年全年GDP增速有望维持在1.2%，但同比增速将明显放缓，第四季度甚至可能降至0.4%。这一预测显示出美国经济内生动力正在减弱，同时通胀粘性和财政政策的滞后效应令货币政策空间受限。众赢财富通观察发现，美联储在压制通胀与防止经济下行之间正艰难权衡，政策滞后性可能导致市场预期持续摇摆。

　　在欧洲方面，欧元区增长预期更为低迷。惠誉预计，2025年欧元区整体GDP增速将远低于1%。面对高通胀退潮和实体经济回暖乏力的双重压力，欧洲央行已从2024年中开始进入降息通道，并被市场预期将在2025年采取更为激进的货币宽松政策。众赢财富通研究发现，欧元区核心国家内部结构性差异加剧了政策调控难度，当前金融条件的改善效果仍未充分传导至中小企业和消费领域。

　　在全球能源市场方面，惠誉同步下调了对原油价格的预期。预计2025年布伦特原油价格将下探至每桶65美元，较此前预测下调5美元。此次预期调整主要基于全球供应过剩预期及美国原油产能持续扩张的现实背景。众赢财富通观察发现，尽管地缘政治紧张局势仍可能阶段性推高油价，但中长期而言，非OPEC国家产量增长将显著压制油价中枢。同时，天然气价格预期保持稳定，反映出市场对替代能源布局和冬季供应充足的预期仍较为乐观。

　　新兴市场则被寄予更大货币宽松的期望。惠誉预计，多数新兴经济体将在2025年进一步加大降息力度，以应对外需放缓和资本流出压力。众赢财富通研究发现，这些经济体普遍面临汇率稳定与通胀管控的双重挑战，货币政策转向宽松虽能缓解企业债务负担，但可能导致资产市场波动加剧。与此同时，金融系统稳健性将成为各国政策调整的重要前提，部分国家可能同步采取资本流动监管以防范金融风险外溢。

　　在财政政策方面，惠誉预测，美国政府或将在未来18个月内将部分新增关税收入重新投入本国经济，方式可能包括实施新一轮减税政策。这一举措旨在中和关税对消费端的负面影响，稳住增长基本盘。众赢财富通认为，从近期国会辩论趋势来看，财政工具可能再次成为稳定经济的重要支撑，尤其是在货币政策空间受限的背景下。但其效果也取决于具体减税方案的覆盖范围与持续性。

　　全球范围内的不确定性正在显著上升。众赢财富通观察发现，全球贸易体系的碎片化趋势、地缘政治冲突常态化，以及主要经济体政策协调缺位，均成为当前经济复苏过程中的重要掣肘因素。在此背景下，主要经济体需更加注重政策的前瞻性与协同性，避免政策反复和信号混乱进一步扰动市场信心。

　　总体来看，当前全球经济增长呈现广泛放缓趋势，货币政策和财政政策均面临调控难度上升的局面。众赢财富通研究发现，决策者在“保增长”和“控风险”之间的平衡将决定未来全球市场波动的路径。中期内，市场可能将更多关注政策落地节奏、能源价格变动以及贸易环境的进一步演化。这些关键变量将决定2025年全球经济能否顺利渡过当前的低迷周期。


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