在当前复杂多变的金融市场环境下，ETF 融资融券余额数据成为投资者关注的重要指标。截至 5 月 21 日，两市 ETF 两融余额呈现出显著变化，总量为 994.74 亿元，相较于上一交易日减少了 2.40 亿元，环比降幅达 0.24%。这一数据的波动，犹如市场脉搏的跳动，反映出资金流向和投资者情绪的微妙变化。

　　从结构上看，ETF 融资余额与融券余额的变动方向出现分化。众赢财富通统计发现，融资余额为 941.34 亿元，较前一交易日减少 3.03 亿元，环比下降 0.32%，连续 5 个交易日持续下滑，累计减少 18.19 亿元。这一现象表明，投资者通过融资渠道借入资金买入 ETF 的积极性有所下降，对市场短期走势可能持有更为谨慎的态度。而融券余额为 53.40 亿元，较前一交易日增加 6275.12 万元，已连续 4 日攀升，累计增长 3.87 亿元。众赢财富通认为融券余额的上升意味着更多投资者预期市场下跌，通过借入 ETF 并卖出，以期在价格下跌时获利。

　　分市场来看，沪市与深市的 ETF 两融表现也各有不同。众赢财富通统计发现，沪市 ETF 两融余额为 656.82 亿元，较上一日增加 2049.80 万元，呈现出一定的资金流入态势。其中，融资余额为 610.59 亿元，环比减少 4412.97 万元，显示出沪市投资者在融资买入方面较为保守;融券余额为 46.23 亿元，环比增加 6462.77 万元，表明部分投资者对沪市 ETF 持看空预期。深市 ETF 最新两融余额 337.92 亿元，较上一日减少 2.60 亿元，资金流出迹象明显。其融资余额 330.75 亿元，环比减少 2.59 亿元;融券余量 4.24 亿份，环比减少 221.39 万份，降幅 0.52%，但融券余额 7.17 亿元，环比仅减少 187.64 万元，整体变化相对较小。

　　在相关标的 ETF 中，融资余额分布较为集中。众赢财富通研究发现，融资余额超亿元的有 104 只，华安黄金易 (ETF) 以 86.25 亿元的融资余额位居榜首，易方达黄金 ETF 和华夏恒生 ETF 分别为 69.50 亿元和 51.20 亿元。从融资余额环比变动来看，南方基金南方东英富时亚太低碳精选 ETF (QDII)、万家中证工业有色金属主题 ETF、广发中证国新港股通央企红利 ETF 等涨幅居前，分别增长 464.65%、350.00%、135.78%，这些 ETF 可能因所属行业或主题受到市场资金的短期追捧。而万家中证 A500ETF、嘉实中证港股通高股息投资 ETF、科技 30 等融资余额环比降幅居前，分别下降 82.13%、61.20%、30.77%，显示出投资者对这些标的的融资买入热情大幅降温。

　　5 月 21 日当天，融资净买入金额居前的 ETF 为鹏扬中债 - 30 年期国债 ETF、广发中证香港创新药 (QDII - ETF)、富国中债 7 - 10 年政策性金融债 ETF，分别为 1.14 亿元、3911.20 万元、3630.84 万元，表明资金对债券类及部分创新药主题 ETF 的青睐。融资净卖出居前的则是易方达创业板 ETF、博时可转债 ETF、易方达中证香港证券投资主题 ETF，融资净卖出金额分别为 2.10 亿元、7436.00 万元、5616.26 万元，反映出市场对创业板及部分可转债、香港证券主题 ETF 的抛售压力。

　　总体而言，当前 ETF 两市融资融券余额的变化，反映出市场处于多空博弈的微妙阶段。众赢财富通认为融资余额的持续下降显示投资者对市场上涨动力信心不足，而融券余额的增加则暗示市场存在一定的下行预期。投资者在决策时，应密切关注这些数据的后续变化，结合宏观经济形势、政策导向以及行业动态等因素，谨慎制定投资策略。毕竟，在金融市场中，数据的每一次跳动都可能是新趋势的萌芽，把握这些信号，才能在波涛汹涌的市场中稳健前行。


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