施罗德投资策略研究部主管Duncan Lamont(中文译名：邓肯∙拉蒙特)

　　美国股市在4月重挫后于近期反弹及创历史新高，这令许多投资者忧虑后市或会回调。此外，高利率使许多投资者保留现金储蓄。不过，施罗德投资却指出，投资者就此却步或许并非明智之举。回顾历史可以发现，自1926年1月以来的1187个月，有363个月(即31%的时间) 市场处于历史高位。平均而言，股市创新高后的12个月回报优于其他时期：经通胀调整后的回报率为10.4%，而非高位时则为8.8%。两年或三年期的回报，不论是否处于历史高位，表现均较为相似。

　　施罗德投资表示，如果投资者在1926年1月在美国股市投资100美元，到2024年底经通胀调整后将达到103294美元，年均增长7.3%。相反，在市场创新高时转持现金一个月(并在非高位时重新入市)的策略，最终仅会获得9922美元的回报，回报相差足有90%，经通胀调整后的回报率仅为4.8%。长期来看，回报的差异可能会产生显着影响。由此可见，股市处于历史高位令人紧张实属正常，但对此屈服会严重损害财富。投资者或许有其他理由看淡股市，但股票市场处于历史高位不应是其中之一。

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